Lange empfand die Schweiz ihre niedrigen Zinsen als Lohn soliden Wirtschaftens und klugen Sparens. Jetzt hindern sie ebendiese Tugenden auch daran, aus der Falle der Negativzinsen auszubrechen. Doch im Alleingang ist dies ohnehin nicht zu schaffen. Von Philippe Bacchetta
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Private Angebote wie das chinesische Wechat und Alipay und die von einem Konsortium um Facebook geplante Anwendung Libra verändern das Bezahlen; Bargeld verliert an Bedeutung. Die nationalen Währungshüter wollen dem nicht länger nur zuschauen. Von Peter A. Fischer
Noch immer ist der Libor-Zins Grundlage für die Zinszahlung von zahlreichen Hypotheken. Doch dessen Berechnung wird in weniger als zwei Jahren eingestellt. Aus Sicht der Schweizerischen Nationalbank täten die Finanzmarktteilnehmer deshalb gut daran, beherzter auf den Tagesgeldzinssatz Saron umzustellen. Von Andréa M. Mächler und Marcel Zimmermann, SNB
Es ist kompliziert – so oder ähnlich muss der Beziehungsstatus zwischen den Zinsen und dem Sparen umschrieben werden. Die demografische Alterung macht die Sache auch nicht einfacher. Von Thomas Fuster
Die Zentralbanken müssen ihre Risikoprozesse ergänzen, um Analyselücken zu schliessen. Fundamentale gesellschaftliche Anliegen wie der Klimaschutz müssen eingeschlossen werden. Von Alexander Barkawi
Manche Beobachter werten die Liquiditäts-Injektionen des Fed als verdecktes Quantitative-Easing-Programm. Ein simpler Sachverhalt klärt, ob das richtig ist. Von Patrick Herger
Die Frage nach der Substanz des Geldes ist durch die Weltfinanzkrise erneut virulent geworden. Zugleich könnten digitale Entwicklungen wie Bitcoin und Blockchain das Geldsystem revolutionieren. Und auch das Bargeld scheint auszusterben. Worauf müssen wir uns einstellen? Von Jürgen Stark
Am NZZ-Podium sieht der frühere EZB-Chefökonom Jürgen Stark weit mehr Gefahren als Chancen hinter Kryptowährungen. Von Thomas Fuster
Die Nationalbank erwartet für 2019 einen Gewinn von sagenhaften 49 Milliarden Franken. Das Ausmass dieses Geldsegens ist natürlich einzigartig und dürfte sich nicht so rasch wiederholen. Falsch ist jedoch die Annahme, es handle sich allein um Buchgewinne. Von Markus Städeli
Die neue Präsidentin Christine Lagarde sorgt für viele Veränderungen in der EZB. Im Jahr 2020 plant sie eine umfassende Überprüfung der Strategie, also vor allem der Definition von Preisstabilität und der Messung der Inflation. Für Sparer wird derweil nichts besser. Von Michael Rasch
Durch die aggressive Versorgung der Wirtschaft mit Liquidität nach der Finanzkrise haben die Notenbanken Schaden abgewendet. Das Festhalten an der äusserst expansiven Geldpolitik ist jedoch nicht nur ungewöhnlich, sondern auch riskant. Von Aymo Brunetti
Die Schweizerische Nationalbank verspricht der öffentlichen Hand zusätzliche Gelder. Damit wird die Phantasie ausgabefreudiger Politiker beflügelt. Das dürfte kaum im Interesse der Notenbank sein. Von Thomas Fuster
Diverse Zentralbanken tun sich schwer damit, ihr Inflationsziel von 2 Prozent zu erreichen. Nun fordern Ökonomen, dass Arbeitgeber und Arbeitnehmer per Konsens hohe Lohnsteigerungen vereinbaren, bis die erhoffte Inflation erreicht ist. Ist das Ganze wirklich so einfach? Von Thomas Fuster
Soll die Schweizerische Nationalbank (SNB) einen digitalen Kryptofranken herausgeben und dieses Geld der breiten Bevölkerung verfügbar machen? Der Bundesrat hält dies für keine gute Idee und warnt vor Risiken. Von Thomas Fuster
Nichts ist populärer als Initiativen gegen die Erderwärmung. Doch Notenbanken sollten sich nicht von der Sorge über den Klimawandel verführen lassen. Die Eindämmung der Erderwärmung und die Förderung von «grünen Anlagen» gehören in die Hände der Politik. Von Michael Rasch
Gott ist nicht tot – sie ist Zentralbankerin und rettet nun mit ihrer Geldpolitik auch noch die Welt. Steht uns eine Ökodiktatur bevor? Von Milosz Matuschek
Beim Finanzmarkt-Roundtable der NZZ herrscht Optimismus für die weitere Entwicklung an den Aktienmärkten. Sorgen bereitet den vier befragten Finanzexperten der hochverschuldete US-Unternehmenssektor – von dort könnte die nächste Rezession ausgehen. Von Anne-Barbara Luft, Michael Ferber, Joël Hunn (Bilder)
Die Europäische Zentralbank muss in einer Krise nicht machtlos zuschauen, wie die Wirtschaft kollabiert. Sie kann ihre Bilanz noch viel weiter ausdehnen, um Unternehmen und Banken zu stützen. Von Tobias Straumann
Zuerst nahmen die Schweizer Banken die Negativzinsen der Schweizerischen Nationalbank aufs Korn. Nun werfen sie ihr auch noch Passivität im Kampf gegen Cyberrisiken vor. Von Christoph Eisenring
Vorschläge zur Ausweitung der geldpolitischen Aufgaben stossen in Finanzmarktkreisen auf Kritik. Von Andreas Uhlig