Patrick Honohan ist das, was in der Geldpolitik als Taube bezeichnet wird. Für ihn scheint es kein Zuviel an monetärer Stimulierung zu geben. Ein Gespräch mit dem früheren Notenbankchef Irlands, der auch vor Tabubrüchen nicht zurückschreckt. Von Thomas Fuster
All in NZZ
Facebook hat die Idee von der «Weltwährung Libra» lanciert, ist aber dafür von allen Seiten stark kritisiert worden. David Marcus ist nicht überrascht – der Kopf hinter dem Projekt will konstruktiv darauf eingehen. Interview von Christof Leisinger
Dass die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihre Negativzinsen nicht noch weiter senkt, sondern sogar etwas lockert, ist zu begrüssen. Die Exportindustrie sieht allerdings keinen einfachen Zeiten entgegen. Doch diesmal sollte nicht primär die Nationalbank, sondern endlich die Politik für die richtigen Rahmenbedingungen sorgen. Von Peter A. Fischer
Die «Tokenisierung der Wirtschaft» auf der Blockchain braucht eine digitale Währung, die zugleich wie der Franken sicher und stabil sein muss, um Vertrauen auszustrahlen. Von Jan Brzezek
Der Leitzins der Schweizerischen Nationalbank rangiert bereits im Negativbereich – und könnte am Donnerstag weiter sinken. Den Finanzinstituten entstehen dadurch Kosten, die sie in Form von höheren Gebühren an ihre Kunden weitergeben. Sparer können sich nur mit unbequemen Mitteln schützen. Von Alex Wehnert
Die politische Macht hat, wer über die finanzielle Macht verfügt. Chinas Bezahlplattformen sind deshalb gegenwärtig die grösste Gefahr für die Vormachtstellung der USA. Nur – hat Donald Trump dies auf dem Radar? Von Niall Ferguson
Die Zustimmung zur Wiederaufnahme der Käufe von Wertpapieren war diesmal äusserst knapp. Von Andreas Uhlig
Eine Verringerung der Zinsdifferenz zum Euro würde die Preisstabilität gefährden und damit dem Mandat der Nationalbank zuwiderlaufen. Von Jean-Marc Schaller
Die herkömmliche Art der Notenbanken, Inflation und Deflation steuern zu wollen, funktioniert so nicht mehr. Von Kurt Schiltknecht
Beim verzweifelten Versuch, die Inflation im Euro-Raum anzuheizen, ist der Europäischen Zentralbank unter Präsident Draghi die Verhältnismässigkeit abhandengekommen. Die EZB ist zudem angreifbar und politisch verletzlicher geworden, weil sie den Eindruck erweckt, eine versteckte finanzpolitische Agenda zu verfolgen. Draghis Nachfolgerin sollte das Koordinatensystem neu justieren. Von Michael Rasch
Der Verband der Schweizer Banken befürchtet, dass Negativzinsen längerfristig die Schweizer Wirtschaft schädigen. Er verlangt, dass die Nationalbank Gegensteuer gibt. Von Ermes Gallarotti
Der Schweizer Finanzmarkt ist ins Visier der internationalen Öffentlichkeit geraten. Grund ist das von Facebook lancierte und in Genf ansässige Libra-Projekt. Im Interview erklärt Mark Branson, Direktor der Finanzmarktaufsicht (Finma), warum das Währungsprojekt eine Chance für die Schweiz darstellt. Interview von Thomas Fuster & Hansueli Schöchli
Vielerorts stösst Facebooks Währungsprojekt Libra auf wenig Sympathien. Entsprechend gespannt war man darauf, wie die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (Finma) das in Genf ansässige Projekt zu regulieren gedenkt. Nun äussert sich die Behörde erstmals zu ihrer delikaten Aufgabe. Von Thomas Fuster
Die Geldpolitik im Euro-Raum ist sehr expansiv, Negativzinsen dominieren den Anleihemarkt. Doch die EZB will angesichts der Konjunkturverlangsamung das monetäre Umfeld offenbar noch expansiver gestalten, inklusive neuer Wertpapierkäufe. Doch gegen Letzteres braut sich Widerstand zusammen. Von Michael Rasch
Der internationale Kapitalmarkt ist zwar so aktiv wie selten. Doch in Marktkreisen wird die Kritik an der Geldpolitik und Weltsicht der Notenbanken immer lauter.
Dem Staat wird derzeit Geld nachgeworfen, wenn er sich verschuldet. Das ist für Politiker verführerisch: Die ökonomischen Gesetze scheinen aufgehoben. Dass Ökonomen ein solches Denken noch propagieren, ist bedenklich – und gefährlich. Von Christoph Eisenring
Weltweit weisen inzwischen Anleihen über 17 Bio. € negative Renditen auf. Dennoch dürfte die EZB den Einlagensatz kommende Woche noch stärker ins Minus drücken. Deutsche-Bank-Chef Sewing warnt vor einer Spaltung der Gesellschaft und der Ruinierung des Finanzsystems. UBS-Chef Ermotti sieht es sehr ähnlich. Von Michael Rasch